新華財經上海月3日電 上半年境外機構債券交易量達7萬億元、實現連續兩個月凈買入、互換通上線至今總計成交額超1200億元……今年上半年，全球金融市場波瀾起伏，而中國債券市場吸引力不減，持續推進高水平開放。

這與銀行間債券市場的一系列開放舉措息息相關，也向世界宣示中國主動開放市場、分享發展機遇的決心和信心。中國外匯交易中心認為，推進債券市場對外開放是我國構建市場化、開放型金融市場體系的必然要求，同時，投資中國債券市場對于境外機構的全球資產組合配置具有重要意義。

未來政策層面仍將保持“精耕細作”，為境外投資者全方位參與中國債市提供更多便利?！敖灰字行膶⒗^續根據人民銀行部署，圍繞債券市場雙向開放大局，不斷推動產品、服務創新，切實提升基礎設施服務水平，優化境外機構投資環境，推動銀行間債券市場持續高質量對外開放。”中國外匯交易中心負責人士對記者表示。

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堅持開放原則

中國債券市場取得長足進步

若以數據來刻畫今年上半年的中國債券市場，參與主體、交易活躍度、投資標的、投資熱情是不可忽視的四大維度。

據中國外匯交易中心介紹，近年來，中國債券市場堅持漸進可控、平衡效率與安全的開放原則，注重頂層設計與統籌安排，取得了長足進步。

——參與市場主體持續擴容。截至目前，已有1100多家境外機構進入銀行間債券市場，覆蓋全球60多個國家和地區。

——交易活躍度不斷提升。2020年以來，境外機構交易量年均復合增長20%。其中，2022年總交易量達13.1萬億元，開展交易的賬戶數增長6%；2023年上半年交易量已達7萬億元。

——境外機構投資標的有序擴大。除傳統的國債、政策性金融債及同業存單外，境外機構逐漸投資于短期融資券、中期票據等信用債、資產支持證券等標的。

近期，受歐美加息等國內外宏觀微觀形勢影響，中國債券絕對票面利率的相對吸引力有所減弱，但仍持續吸引境外機構投資配置資金?！皬臄祿峡?，6月境外機構二級市場凈買入量超1200億元，預計將連續第二個月增持。”中國外匯交易中心表示，投資中國債券市場對于境外機構的全球資產組合配置仍具有重要意義。

“磁吸力”不斷增強

人民幣債市是全球資源配置關鍵目的地

經過十幾年的持續開放，中國債市已是世界第二大債券市場。作為全球資源配置的關鍵組成，人民幣債券的“磁吸力”來源于多方面。

市場機構對記者表示，由于中國經濟運行周期及貨幣政策與歐美錯位，中國債券市場收益率和歐美債券市場的相關性較低。主要發達國家債券收益率快速上升的同時，其國內通脹水平同樣高企，實際收益率水平較低。此外，中國與德、日、英等G7國家市場以及墨西哥等新興市場的收益率相關性也相對較低?！斑@些特點使得中國債券對于全球資產組合甚至單純新興市場組合都具有較強的吸引力和較好的風險分散作用?！笔袌鋈耸勘硎?。

交易機制的不斷豐富和報價機構服務能力的不斷增強則是人民幣債券具有“磁吸力”的另一大關鍵。機構認為：“國債、政金債及同業存單等最受境外投資者歡迎的債券類型均具有較好流動性，可以平穩容納境外機構買入、賣出需求，能夠支撐境外投資者便利執行投資交易策略?！?/p>

此外，近年來，管理部門及各基礎設施先后出臺了一系列有力政策措施和優化舉措，推動發行交易、登記結算、評級等各項市場規則制度與國際接軌。

中國外匯交易中心介紹稱，其在境外機構投資渠道方面已建立了“代理交易、代理結算”模式、“債券通”模式、“直接交易、代理結算”模式等多種交易結算渠道，“境外機構投資中國債券市場的便利度進一步上升，交易成本進一步下降，中國債券市場影響力、吸引力顯著提升?！?/p>

制度護航

中國債券市場高水平開放持續進行時

邁向高水平開放，中國債券市場步伐堅定?！敖?，中國外匯交易中心等境內基礎設施與境外基礎設施緊密合作，在中國人民銀行的統一部署下，面向境外投資者推出系列優化機制與服務舉措，向世界表明我們推動中國債券市場開放，分享發展機遇的決心?！敝袊鈪R交易中心負責人士表示。

其一，有序增加債券通報價商機構，打造服務全球的報價商服務體系?！拔覀償M新增多家在華外資金融機構成為債券通報價機構，使全球更多地區的投資者能方便地找到熟悉其交易需求的報價商?！敝袊鈪R交易中心表示，這些新報價行也將在全球更大范圍內，宣傳推介中國債券市場，協助“講好中國故事、傳播好中國聲音”。

其二，推出一籃子債券交易機制，便利境外機構擴大投資范圍。據中國外匯交易中心介紹，在該機制下，境內做市商掛鉤指數或交易策略報出債券組合報價，支持境外投資者便利地配置和交易一籃子境內人民幣債券，從而解決部分個券流動性不足、交易困難的問題。該機制使境外機構投資人民幣債券進入多券時代。目前已有多家境外機構參與了籃子交易。

其三，推出互換通，為境外機構提供高效利率風險管理工具。今年5月，互換通業務正式上線，截至目前，已有33家境外投資者入市，日均成交額約37億元人民幣，總計成交額超1200億元人民幣。“互換通的推出為境外機構提供了高效便利的利率風險對沖工具，支持境外機構更便利地開展人民幣資產管理?！敝袊鈪R交易中心稱。

此外，記者了解到，交易中心持續完善對外開放配套服務，不斷提高境外機構獲取境內債券交易信息的便利度，并會同后臺托管結算機構與債券通公司聯合提供一站式結算失敗報備服務，暢通各項對外開放創新舉措高效落地。

編輯：王柘

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