美國銀行的情緒指標再次證明，美國股市走得越高，分析師就越樂觀。

美國銀行全球研究（Bank of America Global Research）受歡迎的賣方指標最新數據顯示，華爾街分析師6月對美國股市前景的預測以2022年11月以來的最快速度好轉。標準普爾500指數上周五創下14個多月來的最高收盤價，為2023年上半年畫上了句號，同時也鞏固了當月%的漲幅。

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該指標由美銀高級策略師薩維塔·薩勃拉曼尼亞（Savita Subramanian）統計。該指標顯示，分析師向客戶推薦的股票平均配置比例上月上升了33個基點，至%。她將賣方指標描述為一個可靠的反向指標，這意味著在股市反彈之前，指標往往會出現劇烈下滑，反之亦然。

誠然，包括摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的科拉諾維奇（Marko Kolanovic）、摩根士丹利（Morgan Stanley）的威爾遜（Michael Wilson）、甚至美國銀行分析師哈特內特（Michael Hartnett）在內的許多華爾街策略師都認為，這輪漲勢將很快失去動力。

然而，根據薩勃拉曼尼亞和她的團隊編制的歷史數據，足夠多的專業人士同意將賣方指標保持在看漲區域。目前，該指標顯示，未來12個月股市可能再上漲16%。

薩勃拉曼尼亞和她的團隊在周三一份報告中寫道：“盡管我們的指數本月有所上升，但市場情緒仍剛剛脫離6年低點。”

自今年年初以來，標準普爾500指數已經上漲了16%，因為人工智能熱潮推動了一些主導美國股市的大型科技股的上漲。股市也因普遍預期的衰退尚未成為變成現實而受益。

歷史表明，股市上半年的看漲勢頭可能會延續到下半年，但分析師對此并不確定。當股市在上半年大幅上漲時，通常會在下半年出現更多漲幅。自1929年以來，標準普爾500指數在今年上半年至少上漲14%之后，下半年平均上漲%。

但如果投資者對企業盈利、利率和銀行業穩定性的預期出現惡化，樂觀的前景可能很快變得黯淡。美聯儲（Federal Reserve）為抑制通脹而提高貨幣成本的做法可能還沒有結束。因此，利率可能仍是投資者最關心的問題。

資深市場觀察人士和經濟預測機構BCA Research在一份報告中認為，標普500指數一度跌至2023年年底預測的2%以內是“正確的”。該公司表示：“盡管該標普500指數今年的峰值很可能高于我們的目標價，但我們預計反彈不會持續到夏季之后。”

從背后原因來看，BCA Research認為，華爾街對股市的預測將“變得過于樂觀”，但企業盈利方面的“負面預期將隨之而來”。BCA還預測，經濟衰退將在2024年上半年到來。

在對未來六個月股市做出具體預測的人當中，堅定的悲觀主義者包括摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美國股票策略師威爾遜（Mike Wilson）。截至6月，他預測標準普爾500指數將在年底前跌至3900點，理由是標準普爾500指數成份股公司的收益今年可能下跌16%，至185美元。

以20倍的市盈率計算，到12月底，標普500指數的價格將達到3700，這意味著該指數將從目前的水平下跌15%以上，這樣的下跌符合中等水平的調整區間。

通貨膨脹和利率在經濟前景中顯得尤為突出。美聯儲在6月13日至14日的會議上決定，不將聯邦基金利率從5%-%的目標區間上調。但加拿大和澳大利亞的央行，以及歐洲央行最近決定繼續加息。美聯儲最新的會議紀要也暗示，美國將進一步收緊貨幣政策。

（文章來源：wind）